政府放大招难救市 股市半山腰上山还是下山?

过去的一周，股市连续剧烈震荡，监管层甚至一度展开了所谓的“72小时黄金大救援”。7月开启新模式，市场多空分歧加大，部分散户准备止损，采取防御；也有部分散户准备抄底，波段操作。究竟如何看待这一行情？怎样操作才能在市场中降低损失，甚至获益？

政府也保不住飞快下跌的脚步

在央行降息降准未能“挽救”黑色星期一后，监管层可谓展开了“72小时黄金大救援”。从央行周末加班双降，到证监会24小时三度喊话安抚市场，再到养老金入市方案出台，市场给足了“面子”。坊间一时盛传，备用的救市大招还有暂停IPO、调整印花税。

A股市场大涨大跌，与A股市场明显的政策市特点直接相关，救市“集结号”能吹多久？资深财经评论家水皮直言，“中国股市是政策市，中国政府也是负责任的政府”，但市场毕竟是市场，愿赌服输。所以，即便政府也要对市场保持必要的敬畏。否则，我们要市场做什么！

高处不胜寒市场杠杆调节股市

与以往行情相比，本轮牛市一个显著差异在于，各种杠杆资金的深度参与，导致行情运行节奏变化及波动更加剧烈。牛市适当的休整更有利于长远，支撑牛市的逻辑并不会终结于降杠杆。不排除部分个股过度炒作后已确认高点，但整体市场并没有脱离牛市的大格局。

实际上，随着场外配资平仓的洪峰逐渐过去，市场高风险偏好已开始下降。从近日的行情来看，通信、计算机等高估值品种跌幅较大，而银行、食品饮料等板块表现较好，这一方面不排除有新资金出手抢筹，稳定市场；另一方面也反映了在调整中的市场，投资者对防御性板块的偏好有所增强。

吹尽黄沙始见金股民要等待

历次牛市暴跌之后都有反弹，但考虑到此次暴跌对于投资者预期的强烈冲击，以及获利盘也可能趁反弹获利落袋，因此，反弹的参与难度比上半年明显要大。专家建议普通投资者将资金交给稳健型专业投资者，因为暴跌之后的反弹以及之后的盘整市，并不适合普通投资者特别是“新手”参与。而对于专业投资者而言，中期应该更注重攻防兼备，仓位不必太激进；而短期可适度提升仓位参与反弹，但需要保持仓位的灵活。

盘整市中需要精细化投资，如下几个方面的机会确定性更高：一是在近期暴跌后，股价跌破增发价的个股；二是股价跌破员工持股计划成本的个股；三是并购重组，尤其是前期并购重组失败但仍有继续意图的个股。（掌上青岛/青网记者 李莎莎）