去年中国GDP增速创下24年来最低值，引发社会对通缩的担忧。尽管官方数次澄清经济形势仍属总体向好，但央行在年关前后的两次降息和一次降准还是明显表现出政府救市的力度。而2月份制造业PMI（采购经理指数）0.1个百分点的小幅回升也佐证了利率的杠杆作用，尽管其中存在较大的春节消费因素。
全球经济救星却无力自救？
圣诞季在英国豪购全英总销售额的25%；春节在日本花出60亿，连马桶盖都买脱销...享有50国免签落地签政策，号称在2014年以疯狂购买力拯救了全球经济的国人，在自己国土上却尽显消费与投资颓势。全年2%的CPI增速创5年新低，制造业PMI五大分项指数全部走弱。其中，中小型企业PMI更是连续位于50%的临界点以下（PMI指数50%为荣枯分水线。当PMI小于50%时，说明经济在衰退）。
被赴日游客抢购脱销的马桶盖
想要让国民增长的购买力转化为经济增长的内生动力，必须要释放国人的投资与消费需求。而降息、降准对股市、企业扩大规模的利好正有助于推动投资增长，低存款收益则会刺激国民选择其它投资方式和扩大消费额度。不过官方需要正视一个问题，那就是在中国制造业标准模糊，质量安全漏洞频出及奢侈品内外差价悬殊的前提下，即使基础人群会因降息提高自身的消费量，也仍会有大量中高端消费人群会将释放出的购买力转向海外产品。这种变相的资金流出，对国内经济增长作用甚小。因此追溯根源，及时建立与国际接轨的生产标准，提高国内制造商的制造与研发水平，升级生产线才是回笼外流购买力的关键。而中国与他国更多FTA（自由贸易协定）的达成，也会使得消费者在国内购买舶来品更加便利。
顺势推动利率市场化改革
在2014年末调息之前，央行的存款利率浮动上限通常维持在基准利率的1.1倍。而从去年11月开始，央行首次实现了存款利率浮动上限的两连涨。即从基准利率的1.1倍上涨至1.2倍，再到现在的1.3倍，这无疑为各大银行间利率差别化的实现开放了制度通道。
中国5大商业银行：工农中建交
周所周知，利率市场化是这几年政府经济改革的重点。因为在利率浮动区间较小的情况下，城商行、民资行仅比五大行高一点点的利率很难撼动后者在储户心中的地位和提升自身揽储能力。而银行的揽储能力又会直接影响银行放贷能力，城商行和民资行作为中小贷款的主要发放者在揽储不利时，必然会收紧放贷力度。中小企业很难应付大行复杂的贷款流程和严格的贷款资质审核，资金不到位就会危及其生存。可以说，央行此次拉高存款利率浮动上限，是在调息同时顺势推动利率市场化改革。这不仅可以提高中小银行资金链活力，也有利于促进银行业的健康竞争，进而为企业贷款和个人贷款提供更多入口。
为人民币升值减压
自2014年下半年起，日元、欧元、美元相继执行量化宽松政策，为人民币升值带来巨大压力。中国全年出口增速仅为4.9%，而2013年这一参数为7.9%。
人民币对日元汇率（2014年1月-2015年1月），自2012年9月至今，日元贬值已超3成
人民币升值会引发更多的对外消费和投资，却削弱出口。这在全球经济增速都不理想的背景下，显然会将中国置在一个尴尬的地位。所以在政府声明绝不会执行量化宽松政策的责任感面前，降息就成了削弱人民币升值压力的最佳手段。今年2月初，央行辟谣不会降息，却立刻降准。而在发现经济复苏缓慢之后，于月末再次降息。相隔仅二十余天，辟过的谣言就成了现实，可见政府对经济复涨的心情有多迫切。如果3月的PMI仍是50%以下，估计央行不久又会宣布今年的第二次降息了。
（掌上青岛/青网专稿 pathos不在）
已有0人发表了评论