在连续几日大幅反弹冲击4000点都未能有效站稳后，沪指开始掉头杀跌，今日低开低走，收盘大跌3.03%，报3805.70点。创业板指大跌4.99%。两市合计成交超过1.2万亿，上千只股票跌停。
行业板块方面，仅石油、银行、保险板块上涨，中国石油涨停，题材股全线重挫，船舶、体育概念、智能电视、央企改革、油气改革、核电核能、电力、航空、铁路基建等跌幅居前。
消息面上，统计局今日数据显示，上半年国内生产总值296868亿元，同比增长7.0%，从环比看，二季度国内生产总值增长1.7%；中国愿同南非在核电等领域开展合作；境外机构投资者进入银行间市场须备案；上周新增投资者数量51.3万户，按周基本持平；京津冀协同发展规划纲要印发，德州纳入规划；证券行业上半年净赚1532亿创新高；中登公司发文围剿场外配资重击四大问题；多家创业板公司中期业绩大幅预增。
从政策面来看，延续牛市实际上仍在过程之中，但不少分析人士认为，其间调整也是难免的。目前尚处于政策护盘周期中，多头有能力应对空方反扑，但由于更严格的去杠杆动作，且市场情绪的恢复难以一蹴而就，因此单边上涨难以持续，个股分化将是必然。
有分析认为，整体上来看，本周市场先扬后抑的可能性很大，也就是说市场V型反转的可能性不大，反而是U型运行的状态更可能出现。这是因为市场“重创”之后，短中期再创新高难度很大。另外，连续上攻之后，必然存在技术性休整和获利回吐的压力，在结合本周五的股指期货交割日，市场存在震荡是大概率走势。从目前市场的运行状态来看，题材股的火热可能会继续运行一段时间，继续建议投资布局深跌的成长股，所谓“跌的深，弹得狠”。
消息面：
一.国家统计局：上半年GDP同比增长7.0%
今年上半年，面对复杂的国内外经济环境和不断加大的下行压力，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，科学精准实施宏观调控，坚定不移推进体制改革与制度创新，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。
初步核算，上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。分产业看，第一产业增加值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增加值146965亿元，增长8.4%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.7%。
二.6月货币信贷增长超预期
中国人民银行14日发布的数据显示，6月末广义货币供应量(M2)同比增长11.8%，比上月高一个百分点。6月人民币贷款增加约1.28万亿元。上半年人民币贷款增加6.56万亿元，比去年同期多增5371亿元。分析人士认为，货币信贷增长均超出市场预期。
三.多家创业板公司中期业绩大幅预增
多家创业板公司7月14日盘后发布半年度业绩预告。截至14日晚8时，共有83家创业板上市公司预告了半年度业。其中，54家预计业绩同比增长，占比65%，东方财富以逾30倍的同比增幅居榜首；29家预计业绩同比下滑或由盈转亏，占比35%，其中科恒股份和太空板业则是继2014年全年亏损后，今年中报再次预计亏损。
四.证券行业上半年净赚1532亿创新高
在本轮牛市波澜壮阔的行情中，我国证券行业净利润呈现出几何级数的增长。今年上半年，证券行业共赚得1531.96亿元净利润，这一数据不仅同比激增了超过3.7倍，也已超过了证券公司年度净利润规模历史最高的2007年。中国证券业协会(下称“中证协”)昨日发布了2015年上半年度证券公司经营数据。其针对证券公司未经审计财务报表的统计显示，今年上半年125家证券公司共实现营业收入3305.08亿元，是去年同期的3.55倍；共实现净利润1531.96亿元，同比增长373.6%，并超过去年全年全行业净利润总额约58.7%.
五.方正证券遭证监会立案调查
方正证券7月14日晚公告称，公司于7月14日收到中国证监会《调查通知书》。因公司涉嫌未披露控股股东与其他股东间关联关系等信息披露违法违规，中国证监会根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。
六.股市调整重创分级基金 场内市值规模近一月缩水超千亿元
从6月15日开始的股市调整令一度高歌猛进的分级基金遭到重创，分级基金市值在近一个月时间内大幅缩水超千亿元，缩水比例高达32%。受下折和整体折价影响，不少分级基金A、B份额严重缩水，分级基金场内交易份额规模整体缩水近一成。经过本轮调整，资金进一步向少数几只大型龙头分级基金集中，6只百亿级分级基金市值占到分级基金总市值的一半。
七.外围：市场全神聚焦耶伦证词英央行吹风美股无视小数据而惯性冲高金价4周连阴
耶伦明日发表国会证词
美联储主席耶伦7月15日和7月16日将在国会作半年度证词陈述，证词料发表对货币政策的相关观点。
美国6月零售数据降幅创4个月来新高
美国6月零售销售环比下降0.3%，大幅不及预期的增长0.3%，降幅为四个月最大。
英国央行行长卡尼：距离加息越来越近
英国央行行长卡尼周二表示，离英国央行加息的时间越来越近。而相比于美国，英国央行倾向于更渐进地升息。英国利率的上升趋势应不及美国，因英国家庭对利率更加敏感。
新加坡：A50期指1509合约探低有所反弹，收盘录得跌4.98%。
欧股：德国法兰克福DAX指数涨0.28%；法国巴黎CAC 40指数涨0.69%；英国富时100指数涨0.23%。
美股：道指0.42%，报18053.58；标普500涨0.45%；纳指涨0.66%。
伦敦贱金属：伦外铝涨0.23%；伦外铅涨0.24%；伦外镍涨0.26%。
纽交所金属：美精铜9月合约跌0.14%；美黄金8月合约跌0.23%，收于1154.3美元。目前国际期金仍呈4周连阴，缓慢向1130-1100美元关口压迫。
纽交所能源：美原油期货8月合约涨2.61%，收于53.37美元。
美元和人民币：美元指数跌0.32%，报96.65；人民币美元贬0.0008，报6.2093兑1美元。
【机构解读】
多方力量开始衰竭 短期回调无需恐惧
股指集体回调，开始下行。短期看来，股指经过前期几日的快速上涨，目前多方动能开始衰竭。随着获利盘的出离，短期股指延续弱势是大概率事件。不过，市场的流动性毕竟得到了较为充分的释放，短期继续深跌的可能性也很小，因而无需过度对待。
此次回调大致有以下三个方面的因素：首先，A股自快速反弹以来，很多个股连续涨停，抄底资金获利颇丰，很多获利都在30%以上，出现了一定的抛压动能。其次，前期大量停牌避险的个股开始复牌，此举会形成新的股票供给，将对市场资金的充裕度形成一定的考验，后续场外资金的供给也是关键。最后，前期在股指下跌中大力护盘的权重股，此轮涨势中，集体表现较为疲软。目前市场的流动性已经得到释放，管理层也不会再有大的救市维稳动作。综合以上，市场多空的力量对比开始发生微妙变化，对此要保持必要清醒的认识。
操作建议上，对于超跌质优股可以继续持股。而对于没有业绩支撑的股票保持必要的谨慎。此外，对前期跌幅不大的个股尽量规避，防止补跌。此次回调是一种正常行为，基于诸多复牌个股补涨效应，短期股指深跌的可能性很小，因而无需过度恐惧。部分没有把握的个股，可以考虑半仓操作，后期下跌途中可以见机补仓。（来源：天信投顾）
四座大山压制股指反弹 外资百亿暗中大搅局
周二大盘宽幅震荡便预示着抄底行情已近尾声，而今日在四座大山压制下，大盘反弹更加明显受阻，早盘甚至连跳空缺口都没回补就再次震荡下行。盘面千股涨停的景观也呈现了剧烈大分化，投资者对近期持续涨停个股应注意回调风险。
压制大盘延续反弹的四座大山分别为：首先，上半年中国GDP增幅7%，经济下行的担忧压制股指反弹；其次，上周A股新增开户数51万，而持股人数现回落，市场人气的回落令反弹行情一波三折；再次，沪股通连续第七天净卖出，累计流出资金387亿，外资超百亿巨资暗中搅局反弹，令市场承压下跌；最后，经过连续反弹后，抄底资金获利丰厚，获利盘逢高出逃压制了大盘下行。而在这四座大山压制下，创业板指今日也出现杀跌，说明今日大盘调整是系统性的，因此对不符合高成长、筹码松动、反抽无力与主力出逃的个股，我们须逢反弹调仓。
连续反弹后，大盘下跌调整更有利于巩固本轮救市成功。而只要股指不出现前期那样的深幅回调，市场就不缺结构性机会。广州万隆认为，具有产业资本运作与战略新兴产业类个股，便有望在当前分化行情中脱颖而出，如以下三大反弹急先锋主线。
1，停牌公司大回归修复市场机能。停牌公司大回归，资金抢筹大幅下跌复牌标的，前期大幅下跌、复牌后无量反弹、由于盘中巨大震荡打开涨停板将是确定性较大的机会。
2，国企改革总体方案出台时机成熟。最近信息显示，40多家国央企由于产权改革实质推动而停牌。前期改革动作频频或者改革规划较为明确的国央企标的值得关注。
3，卫计委正抓紧制定全面放开二孩相关规定。中国人口在达到近14亿人的峰值后将快速下降；中国生育率已经很低，人口负增长是未来的最大挑战。全面开放二孩有望在不久的将来得到实现，上市公司中有母婴药、婴儿奶粉、婴儿用品、玩具等业务的公司将受益。
综合来看，虽然四座大山强压股指，但在结构性行情不断，涨停潮仍继续下，股指回调下来，反而给予了我们逢低二次抄底的绝佳机会。特别是对上面三大主线，且又有产业资本被套与业绩高增长杀类个股，在回调中我们更可大胆的逢低补仓。(来源：广州万隆)
大跌致机构放弃信仰 长线投资变追涨杀跌
在经过上周后半段的猛烈反弹后，本周市场分化显现：周一沪指小幅上涨后，昨日下挫1.16%，4000点关前A再度胶着。《每日经济新闻》记者注意到，广发证券近日发布研报称，通过调研，他们注意到公募基金经理在下跌之后，“长线投资”的理念变成了追涨杀跌。
大/势/风/向
基金追涨杀跌将加大波动
近日，广发证券分析师陈杰发布研报称，“股灾”使大家更敬畏市场，但即便在经历无数次错误的历练后，接近51%的正确率仍不容易实现，因为根据过去错误所总结的经验和框架，很可能到了下一次就会犯新的错误。《每日经济新闻》记者注意到，陈杰表示，“股灾”发生时，由于很多基金一方面面临赎回压力，一方面却“无股可卖”，因此只能忍痛卖出自己最好的个股。
广发证券称，他们本以为今后公募基金经理将始终以一个低仓位去操作，以保持流动性，但很多基金经理给出的反馈是：仍然不会保持低仓位，因为这样对排名不利，该满仓时仍将满仓，但即便今后满仓的都是自己最看好的个股，当看到整体苗头不对时也会先卖出，而不会硬扛过去。该券商据此认为，不少公募基金经理从“长线投资”的理念转向“右侧投资”，即“追涨杀跌”，这会导致未来市场波动加剧。
关注成长与超跌交集股
华泰证券近日发布研报称，目前的市场结构、投资者风险偏好恢复以及政策的加成效果决定了反弹是大概率事件。市场结构是“准存量”博弈市场，市场在恢复自然交易状态之前，股票供给相对于资金的重新入市，不构成显著压制；资者风险偏好的恢复可能会很快，无论是优质股票还是超跌标的，都具有一定的安全边际。
操作上，该券商认为，市场正在向自然交易状态改善的过程中，流动性溢价大幅下降，风险偏好上升，重点关注优质成长与超跌标的股的交集部分。对于优质蓝筹而言，由于此前跌幅有限，属于国家队救市，在市场流动性危机缓解之后，国家队大概率会放缓节奏，因此优质蓝筹依然会上涨，但补涨动能或将小于优质成长和超跌标的。
市场关注度：★★★★★
驱动周期：中长期
重点关注：复牌后股票供需变化
行/业/热/点
工业4.0将成未来投资主题
广发证券近日发布研报称，从产业来看，从单台自动化到整线自动化，再到数字工厂，是行业发展的必然趋势。工业机器人只是工业4.0大的生态系统中的一环，工业4.0还包括工业软件、工业通讯、智能机床、机器视觉、3D打印和传感器等。
从股票投资角度分析，通过工业4.0这个投资主题，把很多低估值或低市值标的囊括进来，这是市场理性选择的结果。因为从长期看，代表工业4.0的数字工厂或智能工厂将会是中国制造业转型升级的方向。
该券商认为，工业4.0是一种理想的生产模式，目前并没有确定的模式，但智能化和网络化是两个重要的方向。
智能化要求单体控制设备智能，网络化要求设备与设备、人与设备之间实现互联。工业4.0的发展方向是从数字化工厂迈向智慧工厂，数字工厂或数字车间是第一步，其内部架构可以分成5个层级，分别是企业ERP层、MES层、通信层、控制层和设备层。每个层级都能实现独立的决策闭环，拥有独立的网络和服务器，实现层级之间相互通信与互联。
该券商预计，工业4.0板块投资机会将贯穿全年。进入下半场，工业4.0概念股分化将十分明显，首先建议关注主业稳健增长、工业4.0并购预期强烈的标的。经过近期的调整，很多工业4.0标的存在超跌反弹的大机会；第二，好的标的要有明确的工业4.0逻辑，同时要有一套围绕工业4.0的并购组合拳。具体到个股，广发证券建议重点关注东方精工、天奇股份、诺力股份、慈星股份、锐奇股份、海得控制、亚威股份、黄河旋风和机器人等。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中短期
重点关注：自动化改造进度
汽车行业有结构性机会
齐鲁证券近日发布研报称，数据显示，6月汽车销售180.31万辆，环比下降5.3%，同比下降2.3%。其中，乘用车销售151.14万辆，环比下降6.1%，同比下降3.4%。商用车销售29.17万辆，环比下降1.0%，同比增长3.5%。1~6月，汽车销售1185.03万辆，同比增长1.4%，乘用车销售1009.56万辆，同比增长4.8%，商用车销售175.47万辆，同比下降14.4%。
该券商认为，汽车总体销量连续第三个月同比下降，其中乘用车同比下降3.4%，为2008年12月以来除春节以外月份的首次同比下降，表明市场形势严峻，行业景气度仍在下降；商用车同比增长3.5%，为今年来首次月度同比增长，主要是由于上年同期低基数效应，实际需求并未出现明显好转。汽车整车结构性机会仍然在SUV和新能源汽车。
齐鲁证券称，当前市场剧烈波动，虽汽车整车景气度在下降，但中长期仍有成长空间，建议继续重点关注两类标的：一类是低估值蓝筹股，如上汽集团、江铃汽车、宇通客车、华域汽车等；另一类是基本面改善标的，比如同时受益于SUV和新能源两大市场，实现逆势高速增长的江淮汽车、比亚迪。此外，从产品升级和竞争优势提升的角度观察，可积极布局汽车后市场的零部件企业，如隆基机械。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中短期
重点关注：未来汽车销售情况
《《《
期机构观点一句话精萃
宏观：
◎交银资管：7月中旬或再度迎来一次降准。
◎中信建投：三季度将再次降准。
◎齐鲁证券：希腊危机暂缓提振全球市场。
◎兴业证券：“新增居民贷款+两融-存款”6月已转为负数，居民“借钱炒股”势头减弱。
策略：
◎广发证券：基金将更“追涨杀跌”，造成市场剧烈波动。
◎银河证券：目前除金融、地产外，其他行业估值仍处于高位。
◎中投证券：化工、机械设备、房地产、有色金属和采掘行业中报预亏公司数量排名靠前。
◎光大证券：消费和新兴领域仍是相对确定的投资方向。
◎西南证券：关注股价在重要股东和管理层定增或增持价附近的个股。
◎国信证券：大股东、高管减持压力已完全让位于管理层鼓励的增持基调。
◎广证恒生：本周期指交割，多空对决加大震荡。
◎申万宏源：沪指重返4000点上方是大概率事件。
◎国金证券：沪指反弹至4500点，IPO或重启。
超跌股补涨现疲态 追高须得“悠着点儿”
股谚云：“五穷六绝七翻身”。在经历大幅调整之后，A股也迎来翻身，连续数个交易日全线飘红。不过，《每日经济新闻》记者发现，昨日(7月14日)A股市场虽仍有逾900只个股涨停，个股走势却明显分化，7月9日反弹后连续涨停的部分个股上涨动能不足，不少出现涨停打开甚至下跌的局面。对此有私募人士建议，如果错过相关个股，建议先观望，不宜追高。
沪指险守3900点
昨日(7月14日)中小板指和创业板指继续飘红，分别上涨1.97%和1.60%，但相相比前一日(7月13日)的涨幅明显收窄。此外，沪指未能延续前几日的强势，全日宽幅震荡，最终下跌1.16%，险守3900点。
《每日经济新闻》记者注意到，不仅指数表现未能如之前那样强势，不少曾连拉涨停的个股昨日也上涨乏力，成交明显放大，换手率上升。
例如航天动力(600343)7月8日“一”字跌停后，7月9日开盘跌停，但迅速反弹并最终封于涨停，随后两个交易日，该股接连收获两个涨停。不过，昨日航天动力涨幅收窄至4.67%。从成交金额来看，航天动力7月10日、13日分别为9.48亿元和12.1亿元，昨日则猛然放大至17.7亿元。此外，该股换手率也从7月13日的8.92%突增至12.09%。
类似的个股还有中航飞机(000768)，该股在连收三个涨停后，昨日仅上涨1.91%。7月9日、10日和13日中航飞机成交额分别为33.1亿元、24.6亿元和26.8亿元。昨日，该股成交额放大至43.9亿元。
对于上述情况，海润达资本总裁仇天镝表示，这是抄底资金获利回吐，不排除有部分投资者趁反弹暂时离场出局观望。市场信心还在逐渐恢复，稳定投资者的情绪尚待时日，尾盘银行股集体反弹，说明护盘迹象明显，估计短期内大盘将盘整向上。
“美好时刻”追高有风险
“未来一段时间，没有IPO、没有大股东减持、没有董监高减持、没有私募砸盘洗盘、没有高杠杆资金和你抢收益，同时，股价已到合理投资区间，国家队和产业资本在加大买入力度，兑现他们曾经许下的承诺。在我印象里，A股历史上还真的未曾出现过这样好的时刻。”
上面这段话从上周开始流传甚广，随后股市绝地反击，更让不少投资者憧憬着A股“美好时刻”继续。不过，前几个交易日很多个股开盘即“一”字涨停，并未给投资者太多买入机会。《每日经济新闻》记者注意到，部分个股在本周一盘中出现买入机会后，投资者大举立马杀入，但昨日相关个股并未出现投资者预期的大涨，甚至反而跌停。
如汉商集团(600774)在7月9日、10日连拉两个涨停后，本周一并未封住涨停，不少追高资金趁机杀入，欲借市场反弹获取收益，昨日，汉商股份却遭遇跌停。
此外，部分7月13日复牌的个股在仅收获一个涨停后便打开涨停，甚至跌停。如华录百纳(300291)周一复牌后，在开盘大跌的背景下仍强力拉升并最终收获涨停，但昨日股价短暂冲高后便开始下跌，收盘跌幅2.5%，不少周一抢筹的资金不仅没获利，反而又被套住。派思股份(603318)也是在7月13日涨停之后，昨日遭遇跌停。
仇天镝认为，目前有所收获的多是之前坚守的资金，若其他资金当前进场抢筹，风险极大。这种非常时期，盘面并不稳定，建议不要追高，如果错过一些看好的标的，不妨耐心等待机会。他进一步表示，目前A股整体市盈率并不低，还不是较好的价值投资区域，但A股市场确实存在一些被错杀的新兴行业优质龙头股，虽然估值很贵，良好的成长性却能容纳泡沫，投资者可关注。
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